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泰和泰研析|分辨真假PE(私募股权投资基金)拒绝被套路——写在私募爆雷年

发布日期:2019-10-08    来源:泰和泰律师事务所  浏览次数:557
核心提示:泰和泰研析|分辨真假PE(私募股权投资基金)拒绝被套路——写在私募爆雷年


2019年被业界部分人士称为私募爆雷元年,对此大家可以用“私募爆雷”作为关键词尝试搜索,结果一定令人咋舌。仅就我们近期的感受来说,最高峰者曾有连续两天、累计三个朋友,持所谓的私募股权基金投资协议等到西安办咨询,共计一千多万去的地方居然还是同一家机构。经过研判,三个朋友都是让所谓的“私募股权基金”所骗,最新的进展是这家公司已经被警方刑事立案。

从业十几年以来关于PE(私募股权投资基金),曾有过三次较为深刻的影响。第一次是PE准备登场前,有次洽谈业务,对方是一位比律师还要年轻的小伙儿,青年才俊的气质配着雪白的毛衫。具体谈的什么业务已经记不清了,只对小伙儿介绍自己职业时的神秘表情记忆犹新:“做PE的”。当时对这个还了解不多,为了“糊口”赶紧加强此方面学习,又是培训又是买书自学。第二次是中国基金业协会针对私募基金管理人高管人员提出基金从业资格要求的那一年。众多私募大佬、明星纷纷进入了基金从业资格全国统一考试的考场,刷爆了当时的微博、朋友圈。我们也跟风,在当年通过了AMAC基金从业资格考试。不是为了从事基金管理行业,只是为了告诉客户你要的《私募基金管理人备案登记法律意见书》,咱懂。近两年私募基金爆发式增长,规模已超公募基金,已达13万亿。伴随的隐患之一,打着高收益私募基金旗号的行业“李鬼”纷纷登台。身边陆续有朋友因投资这些所谓的私募基金,搞得倾家荡产甚至遭受牢狱之灾。随着此类咨询及代理的业务日渐增多,愈发感觉到相对基金管理人而言,想通过投资PE获得收益的个人投资者亦是PE法律服务的重要群体。这是PE对我们的第三次影响。

 

为此泰和泰希望通过我们对PE认识和了解,告知身边的朋友如何分辨真假PE,拒绝被套路。



     拒绝被套路的第一步:了解PE是什么、什么是PEPEPrivate Equity的简称,一般翻译为私募股权投资基金。PE本身是一个很宽泛的概念,目前并没有一部法律或法规对PE或私募股权投资基金进行过定义,但从法律角度讲,PE一般指的就是私募股权投资基金。简单的说,私募+股权投资+基金就是PE。私募主要指基金的资金只能向少于二百个特定的人募集。股权投资主要指PE主要对非上市公司的股权进行投资。基金主要指将募集来的资金交由专家管理运作,为投资者获得投资收益。其实早在改革开放初期,东南沿海地区农民集资入股,兴办乡镇企业就是私募股权投资的早期形式。从投资者的角度讲,PE可以简单地理解为以基金的形式购买原始股等待上市转让股份获取投资收益。

拒绝被套路的第二步:通过真PE的特点,了解假PE惯常特征。我们说的假PE一般分为两类。一类指的是PE管理人备案资料作假、投资运作违规等给投资者造成损害的的假,这主要是从基金管理人角度所说的假。一类指的是假借PE的名义进行非法集资的山寨基金、骗子基金。笔者从投资者的角度着重说一下此类的假。PE的主要特点:

1、私募:PE相对公开募集基金而言,首要的特点就是一个“私”字,也正是因为这个“私”字令PE充满神秘色彩,让投资者雾里看花,才给了不法分子可乘之机。PE的“私”主要指的是只能向少于二百个特定的人募集。用法律话来说就是“非公开募集基金应当向合格投资者募集,合格投资者累计不得超过二百人。前款所称合格投资者,是指达到规定资产规模或者收入水平,并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。”PE的“私”还表现在一般都是通过发起人的私人关系,依赖相互间的信任或合作来募集资金,不公开发行。用法律话来说就是“非公开募集基金,不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介。”所以,通过微信、传单、电子邮件、电话、短信、面向公众搞投资论坛或讲座、打广告等公开媒体或场合大肆推介所谓的PE基金,多半都不靠谱。另外根据规定,单个投资者的投资额不能低于100万元,如果有投资门槛低则几万元高则几十万元等标准不一的产品,也要小心为妙。

2、股权投资:PE通常以非上市公司的股权作为投资对象。如果募集的资金用于投资股票、债权、房产等形式,必定不是PE。并且就算是投资非上市公司的股权,如果非上市公司是以股份公司形式设立的,投资者人数不能超过二百人;如果非上市公司是以有限公司和合伙制形式设立的,投资者人数不能超过五十人。那种动辄上千人投资的,八成都是非法集资。

3、投资风险大:PE的主要风险除了投资成本较高外,投资周期相对较长,一般最少也要3-5年。如果只强调高额回报,或是宣称一个月或几个月项目就能结束返还投资及回报,以及承诺保本付息的,往往也都是假的PE

     拒绝被套路的第三步:如果确实有心仪的PE投资项目,可先向中国证券投资基金业协会查询基金备案情况;一定杜绝向非私募基金募集结算资金专用账户转账投资款;以及其它上述未能提到的情况,多咨询相关行业人士或律师朋友。这里划个重点:如泰和泰律师事务所的“私募法律中心”

正如今年五月公安部召开的新闻发布会上,也重点提出了私募基金领域涉嫌非法集资等犯罪的打击防范措施。从公安机关掌握的情况看,当前私募基金领域突出的经济犯罪有四类:

第一,部分私募机构打着‘私募基金’的幌子,实际上是从事着非法集资活动。

第二,个别的私募机构突破私募基金行业最重要的合格投资者底线,采取公开宣传的方式,从事非法集资犯罪活动。

第三,个别的私募机构没有按照合同约定进行基金运作,甚至虚构投资项目或者操纵成立空壳公司转移侵吞基金资产和投资人募集款,实施合同诈骗,挪用资金或者职务侵占等犯罪。

第四,个别私募机构及从业人员违反法律规定,实施内幕交易和操纵市场等犯罪。

公安部的统计结合我们上述的三步,我们想大家就不难分辨李逵还是李鬼!


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